IPO 撤否的警钟：中介机构尽职调查的红线

元描述： 博纳精密IPO撤否事件引发关注，深交所对保荐代表人和签字注册会计师采取书面警示措施，凸显了监管对撤否项目执业质量的重视。本文将深入分析博纳精密撤否背后的原因，探讨中介机构在尽职调查中应注意的红线，并结合监管政策，为投资者和中介机构提供参考。

引言：

近几年，A股市场IPO审核越来越严格，撤否项目也屡见不鲜。对于发行人来说，撤否意味着上市梦碎，而对于中介机构，撤否项目则意味着执业风险和声誉受损。近日，博纳精密IPO撤否事件引发市场关注，深交所对保荐代表人和签字注册会计师采取了书面警示措施，再次强调了监管对撤否项目执业质量的重视。

中介机构尽职调查的红线

博纳精密撤否事件的教训在于，中介机构在尽职调查过程中存在重大纰漏，未对发行人核心信息进行充分核查，也未对发现的异常情况保持职业怀疑，最终导致了撤否的结局。

1. 对发行人主要客户的核查不到位

博纳精密向境外第一大客户Erecton的销售收入占比很高，但保荐代表人和签字注册会计师在尽职调查过程中，仅仅通过访谈和视频监控查看的方式进行核查，未对Erecton的仓库进行实地走访，核查程序执行不到位。

2. 未对实地走访中发现的异常情况进行审慎核查

项目组在对Erecton关联方鄂泰科技进行实地走访时，发现办公室大量堆放某品牌鞋盒，与鄂泰科技的业务性质描述存在明显差异。然而，保荐代表人和签字注册会计师未对此进行深入调查，未能保持职业怀疑，核查程序执行不到位。

监管对撤否项目的强监管

近年来，监管部门对IPO撤否项目的执业质量高度关注，并采取了一系列措施加强监管，包括：

1. 对撤否项目进行信息公示

中证协计划完善保荐代表人负面评价公示机制，在保荐代表人分类名单中增加撤否项目信息，以此提升保荐代表人执业的责任意识。

2. 加强对发行人再次申报IPO的核查要求

上交所明确要求，发行人再次申报IPO时，应当对前次申报IPO的时间、审核和注册阶段关注的主要问题、前次IPO申请被否或撤回的具体原因、相关问题的整改落实情况等进行针对性核查，并充分说明。

3. 加强对中介机构的追责问责

监管部门发现，部分会员对撤否项目追责问责不到位，对不纳入券商分类评价扣分事项的交易所监管工作函等自律管理措施不予以追责问责，这不利于提高中介机构的执业质量。

撤否项目的警示：中介机构应如何应对？

博纳精密IPO撤否事件为中介机构敲响了警钟，提醒他们需要加强自身执业能力，提高尽职调查的质量，才能更好地履行自己的职责，维护资本市场的健康发展。

1. 加强专业能力建设

中介机构应加强对相关法律法规、行业政策和专业知识的学习，提升自身专业能力，尤其是对新兴产业、新技术和跨境业务的了解。

2. 提高尽职调查的质量

在尽职调查过程中，中介机构应保持独立性和客观性，坚持实事求是的原则，对发行人信息进行充分核查，并对发现的异常情况保持高度警惕，采取必要的核查措施。

3. 加强内部控制和风险管理

中介机构应建立健全内部控制体系，加强风险管理，对撤否项目进行有效防范，并做好风险预警和应对措施。

4. 增强合规意识和责任感

中介机构应严格遵守相关法律法规和行业规则，树立良好的职业道德，增强合规意识和责任感，为资本市场健康发展贡献力量。

常见问题解答

Q1: 为什么监管部门要加强对撤否项目的监管？

A1: 监管部门加强对撤否项目的监管，主要出于以下几个原因：

  • 维护资本市场健康发展: 撤否项目往往意味着发行人存在重大问题，监管部门需要及时介入，防止问题企业上市，保障投资者利益。

  • 提高中介机构执业质量: 撤否项目暴露了中介机构在尽职调查过程中存在的漏洞，监管部门通过加强监管，督促中介机构提高执业质量，提升资本市场整体效率。

  • 树立市场信心: 监管部门通过严厉打击违规行为，提升市场信心，维护资本市场的公平和透明。

Q2: 中介机构在尽职调查中如何避免出现类似博纳精密撤否事件的错误？

A2: 为了避免类似错误，中介机构在尽职调查中应注意以下几点：

  • 保持独立性和客观性: 不要被发行人的利益所左右，坚持实事求是的原则。

  • 充分核查发行人信息: 充分了解发行人的业务模式、财务状况、经营风险等，并进行必要的实地核查和数据验证。

  • 保持职业怀疑: 对发现的异常情况保持高度警惕，并采取必要的核查措施。

  • 做好风险控制: 建立健全内部控制体系，完善风险管理机制，防范撤否项目的出现。

Q3: 撤否项目对中介机构的声誉有何影响？

A3: 撤否项目对中介机构的声誉影响很大，会造成以下负面影响：

  • 损害市场信誉: 中介机构的声誉是其立足之本，撤否项目会损害市场对其的信誉，影响其未来的业务发展。

  • 降低投资者信心: 投资者会对中介机构的执业能力产生质疑，降低对资本市场的信心。

  • 面临监管处罚: 监管部门会对中介机构的违规行为进行处罚，包括暂停执业、罚款等。

Q4: 如何提高中介机构的专业能力？

A4: 提高中介机构的专业能力，需要从以下几个方面着手：

  • 加强学习和培训: 不断学习相关法律法规、行业政策和专业知识，提升自身专业能力。

  • 引进高端人才: 吸纳优秀的专业人才，提升团队的整体水平。

  • 加强内部交流和合作: 促进不同团队之间的交流和合作，分享经验，提升团队的整体能力。

Q5: 中介机构如何增强合规意识和责任感？

A5: 中介机构应加强以下方面的建设，增强合规意识和责任感：

  • 建立健全合规制度: 制定完善的合规制度，明确责任，加强内部控制。

  • 加强合规培训: 定期对员工进行合规培训，提高员工的合规意识和法律意识。

  • 建立举报机制: 建立健全举报机制，鼓励员工积极举报违规行为。

  • 树立良好的职业道德: 坚持职业操守，以诚信、客观、独立的态度履行自己的职责。

结论

博纳精密IPO撤否事件再次警示我们，中介机构在尽职调查中应严格把控，不能仅仅为了追求速度而忽视质量，更不能为了利益而放松监管。监管部门对撤否项目的强监管，也体现了对资本市场健康发展的重视，希望中介机构能够认真吸取教训，提高执业能力，为资本市场健康发展贡献力量。