从背后驱动因素来看，PTA的上涨离不开原油的提振。当前全球宏观环境好转，美国CPI持续下降，美联储已考虑降息，宏观转向支撑原油价格。目前PTA现货加工费在370元/吨，处于偏低水平，成本逻辑短期或继续左右PTA走势，若油价延续反弹，PTA将存在进一步上行驱动。
基本面来看，PTA自身供需格局呈现出供增需减的特征。12月初降负的大连逸盛600万吨PTA装置目前已正常运行，同事福海创450万吨的PTA装置还有提负计划，海南逸盛第二条预计近期计划投料生产，PTA供应预计回升。不过，下游聚酯表现一般，终端订单逐步趋于清淡，本周降价走货，产品库存小幅累积。
因此，PTA眼下虽是紧平衡格局，但随着新装置投产，需求层面难以承接，未来1月或面临累库格局，还需谨慎对待价格的反弹高度。
